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美聯儲宣布加息 「中國受害最大」

[2016-12-14]

本報訊

一如外界的預期,美聯儲(Fed)於北京時間15日凌晨3時宣布,將基準利率調升25個基點。這是繼2015年12月加息一碼以來,美國再度加息。根據Fed預期,2017年還將加息3次,比原預期多1次。美元指數聞訊直線拉升約0.5個百分點,而人民幣中間價15日則貶值2.61分,逼近6.93元。有業內專家表示,由於資金外流的巨大壓力,「中國將成為Fed加息的唯一最大受害者。」

此前,市場分析師幾乎無一例外地預計,Fed將於15日加息25基點,聯儲的最終決策再次符合市場普遍預期,聯邦資金基準利率(the federal funds rate)將從現行的0.25至0.50%提高至0.5至0.75%。據《中國時報》報道,這是聯儲去年12月啓動近10年來首次加息後的再次加息,也是即將過去的2016年中唯一的一次。此前聯儲曾預計今年會加息數次,但年初經濟增長疲軟、英國退歐等國際事件導致加息姍姍來遲。
估2017年或加息3次
根據Fed於15日公布的文件透露,2017年有可能加息3次,比先前預期的2次還多,這也宣告低利率結束。
Fed主席耶倫會後舉行記者會,表示美國經濟表現良好,未來幾年都將維持溫和成長的勢頭。她表示目前股市強健、就業情況繼續強化,能源價格下跌,加上通貨膨脹率也將在未來1、2年內達到2%,而家庭消費開支也有所上揚。不過她也點出,企業投資情況仍呈現疲軟。
由於美國候任總統特朗普將在明年1月20日就職,耶倫在記者會中提到,美國經濟前景仍處於不確定的狀態,Fed將持續密切關注,其中現行的財務政策是否會改變,將是影響美國經濟前景的關鍵。
儘管加息早在市場預期之中,但明年可能加息3次的訊息讓投資者感到意外,也為股市前景蒙上陰影。美股三大股指14日均發生了劇烈波動,最終以小幅走跌收市;但美元指數迅速拉升至102,達到2003年1月來最高位。人民幣兌美元匯率中間價15日貶值2.61分,逼近6.93元。離岸人民幣15日早盤一度貶至6.95元。而美元對歐元匯率從北京時間3時的0.9389,15分鐘內拉升至最高點0.9467,但在隨後有所回落。
另據彭博報道,繼Fed提高利率後,香港金融管理局也宣布10年來第2度加息,維持港幣緊盯美元匯率政策。
摩根斯坦利新型市場投資業務負責人魯奇爾.夏爾瑪說,「中國將成為美聯儲加息的唯一最大受害者。」夏爾瑪解釋:「(中國)有太多資金等著流出。我們看到今年1月和2月的交易情況,導致了全球恐慌。如果這種情況再度出現,將極為嚴重。唯一能保證中國達到增長6個百分點目標的就是繼續借債。但中國正失去借債能力,因為資金流出中國,他們無法為增長留住這些資金。」
觀察人士指出,Fed加息導致中國外匯儲備急劇減少的情況在歷史上並不罕見。在2015年12月美聯儲加息時,中國外匯儲備曾創下爆減1079億美元的記錄。而且在2016年1月又減少994億美元。
據美國之音綜合消息指,中國外匯儲備減少在今年春夏有所減緩,部分原因是美聯儲保持美元政策性利率不變,也因為北京對其經濟和金融健康的關切做出努力。但是最近幾周中國外匯儲備一直在加速縮水。今年11月成為自1月以來單月外匯儲備減少最快的一個月。
然而Fed加息並不是中國經濟面臨的唯一壓力,夏爾瑪說,「縱觀經濟發展史,唯有一個因素可預測一個國家是否陷於麻煩,那就是這個國家的債務。」夏爾瑪解釋,2009年金融危機後中國為維持增長而大量舉債。中國過去5年積累的債務相當於經濟總量的60%,「這是世界上任何一個重要經濟體在歷史上從來沒有過的最大債務。」夏爾瑪表示,如果拿美國作參照,當美國房屋泡沫發生時,3美元債務產生1美元GDP增長,「但中國現在要用4美元債務產生1美元的GDP增長。」